• 16.09.11, 11:42
Tähelepanu! Artikkel on enam kui 5 aastat vana ning kuulub väljaande digitaalsesse arhiivi. Väljaanne ei uuenda ega kaasajasta arhiveeritud sisu, mistõttu võib olla vajalik kaasaegsete allikatega tutvumine

LHV alandas Merko hinnasihti 32%

Võrreldes viimase analüüsiga alandas LHV Pank täna Merko Ehituse aktsia hinnasihti ja kärpis tugevalt kasumiprognoose.
Enne tänast viimati 11. aprillil Merkot analüüsinud LHV alandas toona juba 2011. aasta kasumiprognoose. Käibeks prognoositi 203,6 miljonit eurot, brutokasumiks 17,5 miljonit, ärikasumiks 5,9 miljonit ning maksueelseks kasumiks ootas pank 4,6 miljonit eurot.
Uues analüüsis on küll käibenumber praktiliselt sama – 203,7 miljonit eurot –, kuid kasuminumbrid on kahjumiteks pööranud. LHV ootuste kohaselt teenib Merko sel aastal küll miljon eurot brutokasumina, kuid äri- ja maksueelsest kasumist on saanud vastavalt 8,9 ja 9,6 miljoni eurosed kahjumid.
Oluliselt on alandatud ka Merko aktsia hinnasihti, mis kukkus 32% võrreldes kevadega. LHV hinnangul on ehitusfirma aktsia õiglase väärtuse hinnavahemik 6,20-6,90 eurot, samas kui aprillis arvati selleks olevat 9,10-10,10 eurot. LHV soovitus Merko aktsiale on jätkuvalt neutraalne.

Artikkel jätkub pärast reklaami

Merko aktsia 12 kuu kõrgeim hind on 10,65 eurot, kuid täna hommikuse seisuga maksab firma aktsia kõigest 5,799 eurot. See teeb languseks 45,54% ning samuti oli Merko üks augustikuu suurimaid kukkujaid Tallinnas, kui börsid üle maailma langesid.
Merko II kvartali tulemused valmistasid pettumuse ning lisaks alandas ettevõte ka väljavaadetülejäänud aasta osas. See sunnib ka meid vähendama aasta finantsprognoose, kirjutas LHV analüüsis. Prognoosime, et Merko lõpetab aasta üsnagi suure puhaskahjumiga, seisis analüüsis.
Ettevõte teatas kolmandast järjestikusest negatiivse brutomarginaaliga kvartalist, kui teises kvartalis oli näitaja -2,0%. Merko näeb antud olukorras peasüüdlastena tõusvaid sisendite- ning tööjõuhindasi. Ettevõtte hinnangul on turu madalseisust alates ehituskulud tõusnud 30-40% (eelnev hinnang oli 20-30%).
Segmentide lõikes kandis suurimat kahju teedeehitus, mille brutokahjumiks kujunes 1,4 miljonit eurot. Selle põhjuseks võib pidada suurt sõltuvust naftapõhistest toorainehindadest. Merko teise kvartali puhaskahjumiks tuli 3,5 miljonit eurot ning oli põhjustatud eelkõige negatiivsest brutomarginaalist.
Olulised muudatused on toimunud Merko finantsseisundis. Viimase 12 kuu jooksul on ettevõte raha ja selle ekvivalendid vähenenud 44,4 miljonilt eurolt 4,5 miljoni euroni. Samal ajal on netovõlg tõusnud 0,2 miljonilt eurolt 31,2 miljoni euroni. Seda võib põhjendada tõusnud käibekapitali vajaduse, kinnisvaraprojektide arenduste ja hiljutise kahjumiga ettevõtte põhitegevusalal.
Oleme toonud ootusi alla ka 2012. aastaks, kuna vähem kasumlikud lepingud võivad aastat tugevalt mõjutada, leidis LHV. Vaatamata ehitussektori mornile lühiajalisele väljavaatele, oleme pikemas perspektiivis siiski positiivsed ning ootame, et kasumimarginaalid tõusevad 4-5 aasta tagustele tasemetele, kirjutas pank tänases analüüsis.
Alanenud ootused kasumlikkuse osas, oluliselt alanenud ehitussektori ettevõtete aktsiahinnad ning langenud suhtarvud sunnivad alandama Merko õiglast hinnavahemikku.
Näiteks on Poola ehitusfirmade aktsiad langenud 50-60%, Skandinaavia omad 20-40% viimase kuue kuu jooksul. See on omakorda alla viinud konkurentide valuatsiooni vahemikud, näiteks sektori keskmine EV/S (ettevõtte väärtus/müük) suhtarv on langenud 0,35-0,40× peale, kui Merko kaupleb hetkel 0,57kordsel 2011. aasta oodataval tasemel.
Autor: Haldusuudised.ee

Seotud lood

  • ST
Sisuturundus
  • 19.05.25, 15:00
Millerhawk vähendas hoone süsiniku jalajälge kolmandiku võrra – ilma lisakuluta
Elutsükli analüüs (LCA) on tööriist, mis aitab hinnata hoone keskkonnamõju selle „sünnist surmani“ – alates toormaterjalide kaevandamisest kuni lammutamise ja taaskasutuseni. Ehituses tähendab see näiteks seda, millist mõju avaldab betooni, terase või isolatsioonimaterjalide tootmine, transport, paigaldus ja hilisem hooldus meie kliimale.

Hetkel kuum

Senisest veelgi rohkem betooni, terast, klaasi ja klantsi ei muuda pilti paremaks. Vaja on tundlikumat kvaliteeti ja avatumat vaadet.
Suur lugu
  • 27.06.25, 06:30
Kinnitage turvarihmad - Eesti kinnisvaraarendus hakkab nihestuma
See teema puudutab aina enam eluasemeid, nende kättesaadavust ja linnaruumi. Rida nimekaid eksperte võtab olukorra osadeks
Hans H. Luik.
Uudised
  • 27.06.25, 08:45
Esinduslik GALERII: Hans H. Luik sai Pirita arenduse valmis
Vaata, kes kõik seal olid ja mida nad tegid
US Real Estate’i Rotermanni ja Artiuse ärijuht Julius Stokas (Foto: US Ral Estate).
Uudised
  • 27.06.25, 12:12
Ärikinnisvaraturult on kadunud fikseeritud üürilepingud
https://www.kinnisvarauudised.ee/raadio/episood/arikinnisvaraturult-on-kadunud-viieks-aastaks-fikseeritud-uurilepingud
Arco Vara tipphindaja läks tööle konkurendi juurde
Uudised
  • 01.07.25, 17:02
Arco Vara tipphindaja läks tööle konkurendi juurde
Ärikvartali tööd valmivad etapiviisiliselt 2026. aasta alguseks ning täismahus suveks 2026 (Visuaal: HG Arhitektuur OÜ).
Uudised
  • 30.06.25, 13:45
EKE hakkab rajama Hipodroomile oma ärikvartalit
Ehitustöödega alustatakse kohe
Aadressil Saha tee 18 asub Maag Foodi peakontor (Foto: Maag Foods).
Uudised
  • 30.06.25, 10:20
Colliers ja What If aitavad toidutootjal luua Loo keskust
Titaniumi kinnisvaraportfelli haldur Siim Rosenthal osutab tõsistele ohukohtadele (Foto: Titanium).
Uudised
  • 02.07.25, 06:45
Jäik planeering läheb kalliks maksma ja peletab kinnisvarainvesteeringud
Vaata, mida büroode vakantsuse kasv toob kaasa omakorda
20 aastat tegutsenud Maket Kinnisvara OÜ on loonud ajaga tugeva usalduse nii eraklientide kui äripartnerite vahel. Avariiteenust pakutakse klientidele ööpäevaringselt telefonil 660 1130.
  • ST
Sisuturundus
  • 30.06.25, 11:17
Professionaalne kinnisvarahooldus ja avariiteenus lasevad keskenduda sellele, mis on päriselt oluline

Liitu uudiskirjaga

Telli uudiskiri ning saad oma postkasti päeva olulisemad uudised.

Tagasi Kinnisvarauudised esilehele