Tõnn Talpsepp: väikese kapitaliga investor peaks optsioonidest enamasti eemale hoidma

Optsioonide juures võib investorit kõige enam ahvatleda võimalus panna mängu suhteliselt vähe raha, piirata võimalik kahjum algse panusega ja jätta kasumipotentsiaal lahtiseks.

Rahandusprofessor ja investor Tõnn Talpsepa sõnul on just see kombinatsioon ohtlik, sest suure tootluse võimalus käib paratamatult koos suure riskiga ning tavainvestori jaoks ei ole optsioonid enamasti sobiv viis pikaajalist tootlust kasvatada.

„Kui kellelgi võib tunduda, et optsiooniga ma panen natuke vähem raha mängu, mul on kaotus piiratud ja see on vähem riskantne, siis reaalsus on see, et selleks, et ma seal üldse raha saaksin teenida, peab alusvara oluliselt liikuma,“ ütles Talpsepp.

Tema sõnul muudab optsioonid keeruliseks ka tähtaeg: investoril ei piisa sellest, et tal on turu suuna suhtes õigus, vaid hinnaliikumine peab toimuma õigel ajal. Pikaajaliste optsioonide ehk LEAPS-ide puhul tähendab see, et ka turulanguse vastu ostetud „kindlustus“ võib jääda kasutuks, kui langus ei lange kokku optsiooni tähtajaga.

Talpsepa enda portfellis optsioonid praegu rolli ei mängi. Kui ta soovib finantsvõimendust, kasutab ta pigem futuure, sest nende puhul ei pea maksma optsioonidega kaasnevat kindlustuspreemiat.

Saates arutatakse veel, millal võivad pikaajalised optsioonid üldse mõistlikuks osutuda, kuidas mõjutab nende hinda alusvara volatiilsus ning milliseid vigu teevad optsioonidega alustajad. Talpsepp räägib ka enda kogemusest optsioonidega.

Saadet juhib Kaspar Viira.
Foto: Liis Treimann